Regards croisés sur l’actualisation et le coût du capital : un entretien avec Pascal Alphonse

Cet article propose une analyse du coût du capital et des taux d’actualisation à partir d’un entretien avec le professeur Pascal Alphonse. Il met en lumière les écarts entre modèles théoriques, normes IFRS et pratiques réelles, où les taux d’actualisation restent des outils largement hétérogènes. Malgré leur omniprésence dans les normes, celles-ci disent peu sur la manière concrète de construire les taux, ce qui conduit à une diversité de méthodes, déjà relevée par l’ANC. Enfin, l’entretien rappelle l’importance d’un « retour aux fondamentaux », invitant à comprendre les flux futurs, leur risque et les principes économiques sous-jacents plutôt que de s’en remettre à une technicité excessive, afin de redonner sens au WACC et aux décisions financières.